Tras el resultado electoral en la provincia de Buenos Aires, los activos argentinos atravesaron una de sus peores semanas desde la pandemia. Las acciones y bonos en dólares sufrieron desplomes históricos, mientras el dólar se acercó al techo de la banda cambiaria y creció la desconfianza de los inversores sobre la capacidad del Gobierno de Javier Milei para sostener el rumbo económico.
El S&P Merval cayó este viernes 2,5% hasta los 1.759.873 puntos, con un retroceso semanal del 11,6% en pesos y del 17,6% en dólares. El desplome de las acciones bancarias fue el más profundo: en Wall Street, los ADRs argentinos llegaron a perder hasta 31% en la semana, liderados por Grupo Supervielle, Banco Macro, Galicia y BBVA.
Los bonos soberanos también sufrieron un fuerte castigo: los Globales cayeron entre 5% y 12% en los últimos cinco días, con el Global 2038 a la cabeza. En paralelo, el riesgo país volvió a superar los 1.000 puntos y los analistas advierten que podría escalar aún más.
El lunes, tras conocerse los resultados de las legislativas, se desató la ola vendedora que recordó al derrumbe de agosto de 2019, aunque con diferencias en magnitud y contexto. El breve respiro de mitad de semana no alcanzó para frenar la presión sobre los activos.
Inquietud por el rumbo económico
El traspié electoral de La Libertad Avanza sumó incertidumbre al frente político y económico. El mercado cuestiona la capacidad del oficialismo para implementar reformas estructurales, en medio de señales de recesión y con una inflación que, aunque en baja, no logra mejorar las expectativas.
El Gobierno redujo la tasa de interés para reactivar la actividad, flexibilizó encajes a los bancos y permitió un mayor deslizamiento del dólar, que quedó a solo 1,3% del techo de la banda. Sin embargo, estas medidas no alcanzaron para recuperar la confianza.
“LLA perdió la elección por la economía. La inflación bajó, pero con recesión no alcanza”, analizó Rafael Di Giorno, director de Proficio. En tanto, desde Grupo IEB, Nicolás Cappella advirtió que los inversores desconfían de que el Ejecutivo siga gastando reservas para defender el tipo de cambio: “El mercado prefiere un dólar más alto pero reservas disponibles para pagar bonos en 2026”.
Perspectivas
Con un frente legislativo cada vez más tenso —tras los vetos a leyes de educación, salud y reparto de ATN—, el mercado anticipa que la volatilidad se mantendrá hasta las elecciones de octubre. La incertidumbre sobre el futuro del esquema cambiario y la sostenibilidad de la deuda marcará el pulso financiero en las próximas semanas.
Fuente: Ámbito/Redacción TE.
